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【本文由“遼東_2022_12_20”推荐，来自《罗思义：为什么在中国投资效率更高？这真的是一个“体制问题”！》评论区，标题为小编添加】

非常赞同罗思义先生的总体结论。中国仍然有大量增量投资余地。

但我个人认为罗先生文中有一个推测性结论是有疑问的：

他说：从1966-1976年这10年间，中国增量资本产出率增长了两倍多——从2.0飙升至6.5，这是一个带有极其严重后果的负面趋势，这意味着中国需要投资GDP比重的三倍才能维持相同的经济增速，否则中国经济增速将降至以前水平的三分之一——这一时期的政治事件所带来的破坏性经济后果显而易见。

我不赞同他归因于政治事件，而是认为如下两个原因更主要：

1。当时战备紧张，投资大量集中于无现金流产出的军工工业；

2。那时仍然对解放前夕恶性通货膨胀心有余悸，而片面强调”既无外债，又无内债“。没有认识到金融杠杆的重要性。完全没有金融杠杆，致使自有资本使用效率极低。